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芯片制造的代际差

一个台积电,相当于7.5个中芯国际。

文 | 冀勇庆

大家都知道,整个芯片行业,从上游往下游大致可以分为芯片设计、芯片制造、芯片测试三大环节。虽然咱们内地在芯片设计、芯片测试两大环节已经积累了一些实力,但是在承上启下的芯片制造环节,内地企业的实力仍然较弱,与全球先进水平仍有较大的差距。

那么,这个差距到底有多大呢?光这么说说,大家可能还是感觉不太明显,老冀就给大家做一下数据的对比。

老冀选取的是内地最强的芯片制造企业中芯国际,与全球最强的芯片制造企业台积电,将双方2020年的各种数据做个对比。

由于这两家都是上市公司,他们的2020年年报中,都披露了非常详尽的数据。

先看一些基本数据:

如上表所示,2020年台积电的营收为455.1亿美元,而中芯国际的营收则为42.1亿美元。从营收规模上来看,一个台积电,相当于10.8个中芯国际。

这还不算差距最大的。再看净利润,2020年台积电实现净利润176亿美元,而中芯国际仅有6.64亿美元,台积电是中芯国际的26.5倍。

市值,中芯国际主要在内地科创板和香港主板同时上市,港股的估值远远低于科创板。如果全部股份都按照科创板的股价来计算的话,2021年5月16日,中芯国际的市值为679亿美元。

台积电的主要上市地点为台湾,估值没有内地那么高。即使是这样,也架不住投资者的投资热情,股价屡创新高。按照2021年5月16日收盘价计算,台积电的市值高达5074亿美元,超越英特尔、NVIDIA等芯片巨头,成为全球市值最高的芯片公司。

以市值计算的话,一个台积电,相当于7.5个中芯国际(按照上海科创板的股价进行估值)。

从上面这几个基本指标的对比可以看出,无论从哪个角度进行比较,双方的差距都是相当的大。

台积电之所以有这么大的优势,还是因为技术上的领先,并且将技术优势应用到了先进制程工艺的大规模量产上面,大家可以看一下这张图:

如图所示,2020年台积电来自28纳米及以下技术的收入贡献占比高达72%。其中,7纳米已经开始挑大梁,贡献了33%的收入;5纳米也已经实现量产,当年导入了苹果、华为(被制裁之前)、AMD等高价值客户。

再看中芯国际,2020年最主要的收入仍然来自于55/65 纳米技术,占到了30.5%;而28纳米及以下技术的收入贡献占比则只有9.2%。2020年,中芯国际刚刚实现了14纳米的量产,与台积电相比,还有三代(10/7/5纳米)工艺的差距。

也正是由于双方在技术上存在的代际差,使得台积电能够牢牢抓住苹果等高价值客户,占据更好的位置。根据半导体市场调研机构IC Insights的最新报告,2020年台积电每片晶圆的均价达到了1634美元,是中芯国际(2020年每片晶圆的均价为684美元)的2.4倍。

由此,2020年台积电的毛利率高达53.1%,几乎都要赶上行业盈利大户英特尔的毛利率了。而同期,中芯国际的毛利率仅有23.8%,与台积电仍然是差距明显。

经过各项指标的对比之后,大家也就彻底明白:如今,内地的芯片制造业与全球顶尖水平相比,仍然有较大的差距。

另据海关统计,2020 年中国集成电路的进口金额为3500亿美元,而出口金额则为1166 亿美元,仍然是明显的贸易逆差。要进一步提升集成电路的自给率,加快芯片制造的国产化可谓势在必行。

不过,咱们也不用泄气,毕竟罗马不是一天就建成的,技术也需要一天天的积累。在步步为营的芯片制造行业,哪有那么多弯道超车的机会?

经过20年的努力,中芯国际已经从名不见经传的小厂,成长为全球第四大芯片制造企业。假以时日,必将进一步缩小与全球先进水平的差距,大家认为呢?

(本文作者冀勇庆,原文首发公号老冀说科技,新经济沸点经授权转载。)

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